华安证券股份有限公司张天,陈晶近期对华测导航进行参议并发布了参议讲述《Q2事迹认知亮眼，多个业务板块稳中向好》皇冠hga，本讲述对华测导航给出买入评级，面前股价为33.34元。

华测导航(300627)

事迹预报

公司发布半年报事迹预报，2023H1杀青归母净利润1.73亿元-1.78亿元，同比增长28.30%-32.01%，扣非后归母净利润1.54亿元-1.59亿元，同比增长64.63%-69.98%。若按归母净利润中值1.755亿元计，2023Q2杀青归母净利润0.96亿元，同比增长45.18%、环比增长21.87%，半年度事迹认知亮眼。卑劣卫星导航诓骗需求稳步训诫，公司地舆空间信息、资源与各人事迹、机器东谈主与自动驾驶业求杀青稳步增长。此外，公司坚捏战术研发干涉，在算法、芯片、激光雷达等关节畛域捏续冲破，捏续安祥中枢本事上风品和打造牌影响力。瞻望全年，我国迎来低轨卫星互联网开辟元年，卫星诓骗行业景气度训诫，公司将迎来新式测绘受益数字经济开辟、国外营收占比训诫、定位增强作事拓展SaaS面貌、自动驾驶事件催化与政策运转等多重发展机遇，估量逐季进取态势。

中枢看点

1）数字中国开辟运转，实景三维、水利监测提供新增长点。咱们测算

2025年国内RTK开辟商场范围约66亿元，公司国内商场份额踏实，国外商场占有率有望不休训诫。实景三维开辟激动测绘行业向信息化转型升级，对无东谈主机、无东谈主船、激光雷达等新式装备的需求不休训诫，水利、矿山等实时位移监测需求则提供新价值蓝海。

皇冠hg86a

2）农机自动驾驶加快出海，国内份额受益行业集中度快速训诫。我国

农机自动驾驶浸透率不足2%，远远低于好意思国90%浸透率水平，基于北斗系统的国产自动驾驶开辟商场占有率不休提高，咱们测算2025年国内农机自动驾驶系统商场范围约180亿元，跟着农机自动驾驶补贴退坡、其他竞争者不时出清，行业浸透率、公司份额有望加快训诫。同期国外商场一派蓝海，公司在中东、南好意思、东南亚等地区赶紧展业。

3）SWAS定位增强作事助力商场卡位，乘用车自动驾驶星辰大海。

SWAS广域增强系统赋能公司新式测绘、灵敏农机、自动驾驶、无东谈主机/无东谈主船等业务线，可大幅训诫居品质能、加多客户粘性，有助于公司赶紧拉开与友商的差距。乘用车自动驾驶方面，GNSS+INS组合定位模块已成为L3及以上自动驾驶标配功能组件，2023年起跟着L3级自动驾驶汽车量产动身，出货量有望高速增长。咱们测算2023年L3浸透率约0.49%、2026年L3及以上浸透率约2.21%。当今居品价钱较高、下搭客户偏严慎，跟着出货量训诫，居品价钱将不休下落，商场范围将随之增长，畴昔可期。

投资提倡

咱们估量公司2023-2025年归母净利润预测值4.83、6.40、8.47亿元，对应EPS折柳为0.89、1.19、1.57元。面前股价对应2023-2025年PE折柳为37.19X/28.03X/21.19X，守护“买入”评级。

风险请示

在各大品牌纷纷进军直播领域的当下，格力何去何从令人倍受关注。

国外商场开发受宏不雅环境影响拓展不足预期、新式测绘和水利监测商场需求不足预期、乘用车自动驾驶浸透率训诫不足预期。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，开源证券任浪参议员团队对该股参议较为深化，近三年预测准确度均值高达96.29%，其预测2023年度包摄净利润为盈利4.69亿，凭据现价换算的预测PE为37.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增捏评级3家，中性评级1家；往时90天内机构缱绻均价为35.81。

以上践诺由证券之星凭据公开信息整理，由算法生成，与本耸态度无关。证券之星远程但不保证该信息（包括但不限于翰墨、视频、音频、数据及图表）一齐约略部天职容的的准确性、完好性、有用性、实时性等，如存在问题请干系咱们。本文为数据整理，分歧您组成任何投资提倡，投资有风险，请严慎有缱绻。

〖证星研报解读〗

本文不组成投资提倡皇冠hga，股市有风险，投资需严慎。