华金证券股份有限公司李宏涛近期对华测导航进行看管并发布了看管讲述《营收利润双高增长，多业务板块拓展权贵》，本讲述对华测导航给出买入评级，现时股价为31.38元。

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华测导航(300627)

投资要点

事件：2023年8月8日，华测导航发布2023年半年度讲述，讲述期内，公司罢了交易收入12.08亿元，比客岁同期增长30.09%，罢了包摄于上市公司推动的净利润1.76亿元，同比增长30.33%。

营收利润大幅增长，研发插足保握较高水平。讲述期内，罢了交易收入12.08亿元，同比增长30.09%；罢了包摄于上市公司推动的净利润1.76亿元，同比增长30.33%；罢了包摄于上市公司推动的扣除格外常性损益的净利润1.57亿万元，同比增长67.57%。盈利才气稳步增长，罢了毛利率58.24%，同比着落0.66个百分点。讲述期内，研发插足合计1.85亿元，占同期公司交易收入的比例为15.28%。公司已请求900余项学问产权，其中专利700余项，发明专利400余项。公司刺眼研发体系盘算推算和竖立，在上风学问密集区域眩惑东说念主才团队，在国内设立上海、武汉、南京及北京四个研发基地。国外市集马上履行，在好意思国、东南亚等8个国度/地区设有分支机构，家具品类渐渐丰富，下旅客户群体快速拓展，RTK家具握续增长的同期，农机自动驾驶、二维激光雷达、无东说念主船等家具均已呈现出高超的增长势头。

依托两大基础平台，酿成上风处置决策。一是高精度定位芯片工夫平台。公司还是酿成了较完备的、以高精度GNSS芯片、板卡、模组、天线等基础器件为主的高精度定位芯片工夫平台，领罕有万个典型用户场景的实测数据，研发并量产了高精度GNSS基带芯片“璇玑”、多款高精度GNSS板卡、模组、天线等基础器件，罢了了中枢工夫自主可控。二是全球星地一体增强收罗处事平台。公司攻坚SWAS广域增强系统核默算法和打造全球星地一体增强收罗处事的基础设施，构建全球卫星导航定位解算平台，面向全球客户提供精确可靠安全的位置增强处事和处置决策。该平台除闲静测量测绘、位移监测、精确农业、国土资源造访、智谋城市管制等对高精度定位需求的处事外，还能障翳海洋、沙漠等地基增强系统难以障翳的区域，罢了旷地一体化增强处事。

四大板块协同发力，自动驾驶新冲破。公司主要讹诈在建筑与基建、地舆空间信息、资源与大家行状、机器东说念主与自动驾驶四大板块。建筑与基建限度，向市集履行“视觉RTK”等高精度罗致机智能装备，惯性导航与卫星定位会通解算，提高了数据质料，冲破了在复杂测量场景、无收罗场景下的功课问题。地舆空间信息限度，加大对高精度激光雷达、组合导航、SLAM、照相测量、无东说念主飞控关连工夫插足，并握续履行智能测绘无东说念主船“华微3号Pro”。资源与大家行状限度，参与了无东说念主农场履行名堂，罢了农业分娩的耕、种、管、收等关节功课进程的少东说念主化、无东说念主化功课，积极布局水利监测，已累计在宇宙千余座水库安设了万套监测开辟；机器东说念主与自动驾驶限度，公司已在低速机器东说念主、矿车、口岸、物流自动驾驶等限度与阿里巴巴、踏歌智行、西井等公司达成勾通。公司在乘用车自动驾驶业务上获取了高超的冲破，为止当今，公司还是被指定为多家车企的自动驾驶位置单位业务定点供应商，并已进行批量请托。

投资提议：定位导航是罢了自动化、无东说念主化的基础，公司一直深耕此限度并渐渐拓展不同业业，讹诈鸿沟广泛。咱们以为改日公司将恒久保握较高成长性。展望公司2023-2025年收入29.18/38.00/49.36亿元，同比增长30.5%/30.2%/29.9%，公司归母净利润远离为4.69/6.11/8.06亿元，同比增长29.7%/30.4%/31.9%，对应EPS0.87/1.13/1.50元，PE36.4/27.9/21.2；初度障翳，予以“买入-B”评级。

风险辅导：要点限度家具拓展不足预期；市集竞争握续加重；应收账款回收不足时。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，开源证券任浪看管员团队对该股看管较为长远，近三年展望准确度均值高达96.29%，其展望2023年度包摄净利润为盈利4.69亿，字据现价换算的展望PE为36.08。

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最新盈利展望明细如下：

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