原油

　　逢高作念空

　　上一交游日国内原油主力合约收盘价报553.7元/桶，跌幅0.79%。供应端，欧佩克11月石油产量较10月下降9万桶/日至2781万桶/日，为自7月以来初次下降。欧佩克+自觉减产战术将在第四季度使市集保管供应不足的气象，但若是在一月份取消罕见减产设施，供需均衡可能会转为多余。12月01日当周好意思国国内原油产量减少10.0万桶至1310.0万桶/日。需求端，IEA下调了对2024年石油需求增长的预测，以为群众经济方式的严峻和动力效果的提高将对石油谋害变成压力。将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。经济数据的回落平直影响到到原油需求，11月底召开的OPEC会议表决欧佩克定约自然应承来岁第一季度自觉减产，关联词未能达到市集预期。预测原油在弱需求的布景下轰动偏弱为主。

　　策略方面：逢高作念空。

　　甲醇

　　不雅望

　　上一交游日甲醇主力合约收盘报价2451元/吨，跌幅1.41%。从供应端来看，12月份，国表里季节性限气自如落地，然利多驱动预期或相对不足，尤其是关于入口端而言，据了解，当今伊朗地区气温相对尚可，且12月初以来，该地合座发货节拍相对较快，即月初至当今约有30余万吨货色量装出，近似非伊发货相对自如，故预测来岁1月国内总入口缩量或相对有限。从需求端来看，除传统下流需求分支追涨跟进一般外，自10月中下旬以来，国内C/MTO开工也出现了小幅走低推崇，当今该行业开工在85%隔邻；刨除宁夏、山东部分方式锻真金不怕火/降负影响外，12月中上旬口岸部分方式降负且后续部分方式可能存停工预期等仍捏续扰动市集。空洞来看，当今口岸高库存依然制约甲醇高潮的主要要素，但计划到冬季国内气头装配存锻真金不怕火可能，国内供应减弱，甲醇轰动为主。

　　策略方面：不雅望。

　　LLDPE

　　不雅望

　　上一交游日LLDPE主力合约收盘8288元/吨，涨幅0.64%。从供需情况看，农膜方面，棚膜需求相对偏弱，工场新订单相对有限，开工环比有所下滑。地膜需求跟进相对自如，除西北及西南部单干厂可保管较高开工外，其余多低位保管，部分停机锻真金不怕火。跟着冬季淡季的降临，合座行业开工率有望进一步走低。PE包装膜开工率较前期有所下滑，下流企业刚需保管。供应端，聚乙烯坐蓐企业产能愚弄率86%左右，近期多套前期锻真金不怕火装配重启导致产能愚弄率加多。老本方面，原油近期走弱，油制烯烃老本下滑。库存方面，市辘集临需求端导致的负反馈，需求端12月刚需渐渐下滑，而囤货需求偏弱，导致社会库存处于同比偏高的位置。

　　策略方面：不雅望。

　　PP

　　轻仓作念空

　　上一交游日PP主力合约收盘在7627元/吨，涨幅0.14%。老本端来看，聚丙烯供应较上周缩量，新增锻真金不怕火企业增多令供应端短期利好败露。市集扩能压力聚会在12月份，宁波金发12月锻真金不怕火一线40万吨/年装配，或将缓解市集供应压力。12月份有多套PP新增产能投放预期。下流新增订单偏弱运行，企业多完成前期订单为主。年底市集资金倾向回笼趋势，抑止货源携带，近期终局企业确认原料变动应时廉价刚需采购为主。塑编数据自满，塑编样本企业原料库存天数较上周小幅下滑。短期来看，市集围绕供需变量及老本端博弈，供需两淡方式令市集无要紧利好刺激下难以解脱逆境，部分终局乘机逢低按需采购。老本端救援有限，产业链矛盾蕴蓄导致市集负反馈显着。永久来看，十二月市集供应端扩能密集，在需求端疲软连累下，市集轰动偏弱为主。

　　策略方面:轻仓作念空。

　　合成橡胶

　　空单暂时规避

　　上一交游日，合成橡胶主力收涨4.80%，山东主流价钱上调800/吨，基差走扩。昨日大幅收涨主要原因或是杨子巴斯夫管谈爆炸，下流受到一定影响，具体情况还在评估，合成橡胶厂或因原料丁二烯不足降负荷或停工，预测延伸20天，提出空单暂时规避基本面具体来看，原料端，丁二烯价钱在原油走强后企稳回升；供应端，上周高顺开工环比再次走低，同比来到偏低水平，短期受到上游原料端紧缺或阶段性部分停产；需求端，下流轮胎厂半钢胎开工保管高位、全钢胎开工环比走低，关于合成橡胶需求形成一定救援，但制品库存压力驱动渐渐突显；库存端，厂家库存来到同比往年最高水平，交易商库存水平处于低位。

　　策略方面：提出空单暂时规避。

　　自然橡胶

　　关爱短线沽空契机

　　上一交游日，天胶主力合约收涨0.40%，现货上调100元/吨，基差走扩。上周盘面企稳上扬，主要系轮储音问面刺激，咱们以为本年屡次炒作轮储皆未落地，更多达成的是短期原料端的鼓动，后市在需求拖曳以及高库存的压力下上行空间有限，可关爱短线沽空契机；20号胶推崇较RU更强，主要系合成胶高潮的带动，不提出追涨，不雅望为主。供应端方面，台风及冷空气导致海南产区本周提前停割，泰国南部产胶量不足预期，工场依旧存在掠夺原料情况，胶水价钱推崇较强；2023年11月中国自然及合成橡胶（包含胶乳）环比加多。需求端方面，下流轮胎厂半钢捏稳，全钢开工环比走高，半、全钢制品库存延续累库趋势，但合座库存压力较客岁减小。

　　策略方面：提出关爱短线沽空契机。

　　PVC

　　逢高分批沽空

　　上一交游日，PVC主力合约收涨0.15%，现货上调，基差走扩。上周PVC盘面轰动运行，后市基于供需偏弱以及烧碱价钱上行，老本救援走弱，后市或有一定下行空间，提出逢高尝试分批沽空。基本面具体来看，供应端，上周上游工场开工环比减少2.99%，同比处于偏高水平；需求端下流周度开工环比略走高，后市随天气走冷或连续下行，出口待发订单在15万吨隔邻，关爱后续出口签单情况以及新一轮台塑报价；原料端兰炭、烧碱价钱走弱，电石偏强，氯碱利润仍处偏低水平。

　　华东地区电石法五型现汇库提在5830-5920区间，乙烯法高端仍有走低，区间保管5850-6050到货。

　　截止12月22日，国内PVC社会库存在42.24万吨，环比减少3.56%，同比加多67.85%。

　　策略方面：提出逢高尝试分批沽空。

　　尿素

　　回荡抛空

　　上一交游日，尿素主力合约收跌4.02%，周末市集价钱无数下调，山东临沂市集2380（-40）元/吨，基差捏稳，同比处于高位。昨日盘面大幅下降，允洽咱们前期空单捏有判断，供应鼓胀；需求处于淡季，工业刚需以及储备需求难成救援，合座来看市集后市供需偏宽松，后市仍以偏空念念路对待为主，操作上回荡抛空。基本面具体来看，日产15.7万吨，仍将处于同比十足高位；需求端农需基本澌灭，合座需求季节性转弱，主要依靠淡季储备、复合肥以及工业需求的刚需救援；出口方面，印度开启新一轮招标，但国内出口或受限至来岁一季度后，表里盘价差倒挂，出口无利润；老本利润方面，上游各工艺利润回升，中性偏高。

　　截止2023年12月20日，中国尿素企业总库存量57.80万吨，较上周加多3.53万吨，环比加多6.50%。

　　策略方面：提出回荡抛空。

　　乙二醇

　　回调作念多，不追涨

　　上一交游日，乙二醇2405主力合约下降，跌幅0.74%，华东市集现货价为4388元/吨，基差率为-3.37%。

　　供应方面，乙二醇合座开工负荷在61.33%（较上期高潮1.81%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.21%（较上期加多0.82%）。上海一套38万吨/年的乙二醇装配此前筹画1月初重启，当今重启筹画再次推后至2024年一季度末；新疆中昆满负荷运行。需求方面，聚酯负荷降至89.7%。库存方面，受红海事件和天气影响，部分口岸封航，口岸到港延伸，华东主港地区MEG口岸库存约113.6万吨隔邻，环比上期下降2.4万吨，但库存压力仍较大，捏续性乏力，近期红海航运或将复原，聚酯产业链或靠近回调。

　　综上，聚酯原料近期合座走势偏强，同期因天气原因，部分口岸封航，乙二醇本色到港量或减少，加上装配开工小幅缩量，供应压力小幅缓解，但乙二醇当今上方空间较有限，保管弱反弹的趋势，提出严慎操作，不追涨，关爱口岸情况。

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　　策略方面：提出严慎操作，不追涨。

　　PTA

　　多单部分止盈

　　上一交游日，PTA2405合约下降，跌幅0.27%，华东市集现货价为5840元/吨，基差率为-1.10%，现货市集商谈一般，12月主港在01+15隔邻商谈，1月在05-40隔邻商谈。

　　供应方面，华南一套200万吨PTA装配当今已筹画内泊车锻真金不怕火，预测锻真金不怕火3周隔邻。华东一1140万吨PTA装配当今负荷晋升中。需求端方面，两套聚酯装配锻真金不怕火，一套开启，另外局部有装配负荷微调，聚酯负荷降至89.7%，江浙涤丝产销产销局部放量，平均产销估算在170-180%，江浙终局开工率自如下行，荒芜订单加多。老本端方面，PTA加工费在300元/吨隔邻，PX-石脑油价差收窄至310好意思元/吨隔邻，石脑油利润捏续走阔，老本端小幅捏续回暖。

　　综上，近期原油和PX价钱小幅抬升，加工费中性，供应捏续减弱，但下流织机负荷下滑，12月存累库压力，预测短期PTA轰动颐养为主，短期弱反弹为主，提出前期多单部分止盈，未入场者严慎不雅望为主，关爱原油价钱和PX变动，以及节前下流聚酯工场补库需求。

　　策略方面：提出前期多单部分止盈，防范限制风险。

　　短纤

　　不雅望

　　上一交游日，短纤2402主力合约高潮，涨幅0.05%，短纤主流地区现货价钱为7452元/吨，基差率为0.56%。

　　库存方面，短纤库存颐养至10.33天隔邻。需求方面，聚酯负荷降至89.7%，直纺涤短产销偏弱，平均44%，江浙终局开工率连续下降，江浙加弹空洞开工保管在87%，江浙织机空洞开工小降至77%，江浙印染空洞开工下降至75%，江浙终局工场原料备货晋升，新订单荒芜加多，布价局辖下行，现款流轰动偏弱。

北银理财的成立，标志着北京银行理财业务向市场化、专业化、多元化、特色化的资产管理公司转型迈出重要一步，进一步加快北京银行大零售、轻资本战略转型。北京市委常委、秘书长、通州区委书记赵磊指出，北银理财的隆重开业，是北京银行落实国家金融供给侧结构性改革、促进首都金融业高质量发展的具体行动，充分体现了北京银行投身国家战略的政治站位，展现了首都金融国企的责任担当，必将为副中心打造全球财富管理新高地注入强劲动力，为首都金融业高质量发展添上浓墨重彩的一笔。北京银行董事长霍学文指出，北京银行成立北银理财，既是贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议精神的生动实践，也是深化金融供给侧结构性改革、服务首都金融业高质量发展的务实行动，更是北京银行促进理财业务健康发展、推动银行理财业务回归本源的必然要求和现实需要。北银理财董事长步艳红表示，北银理财将继续秉承北京银行的发展理念，服务实体、服务百姓，服务理财客户，着力打造“专注、专业，值得信赖”的一流资产管理机构。

　　综上，下流聚酯和终局织机开工均下滑，但老本端捏续回暖，试探性反弹，预测短期价钱侍从原料端轰动颐养为主，提出不雅望为主，关爱老本端走势。

　　策略方面：提出不雅望。

　　纯碱

　　轰动念念路

　　上一交游日，主力05转为轰动下调，收盘于2110元/吨位置，跌幅3.34%。

　　总体来看，改日由于联产法和自然碱法产能投产，合座行业均价锚点将会进一步下千里，是以远期仍然反映这一预期。供应方面，重质和轻质产能愚弄率均有小幅下调，产量上来看也不异有小幅下降。纯碱企业多扩充前期订单为主，新单接单情况一般，前期锻真金不怕火企业不时复产，但青海捏续三成负荷运行，合座开工率85.69%。但由于下流对高价碱仍有违背神志，本周纯碱库存方面澌灭五连降，其中重碱库存13.3万吨，较12月14日库存加多3.7%，但库存总量十足值仍然历史低位。现货价钱方面仍未出现显着下调，华北地区连续3000元/吨，华东保捏2900元/吨位置保捏不动，华中地区下滑至2850元/吨，出现松动迹象。利润方面，联碱珐和氨碱法均保捏历史中高位水平。需求端来看，光伏玻璃日熔量有晋升，浮法玻璃也呈现中高位保捏气象。

　　当今仍然高利润、高现价和低库存气象，计划到南边地区赶工需求，低库存下流企业是否存在补库意向值得关爱，但由于远期产能放量较大，合座供给压力仍然存在，预测短期内仍然高位轰动，个别时段小幅下行颐养。

　　策略方面：轰动念念路，恭候库存回升至中位。

　　玻璃

　　区间操作

　　上一交游日，玻璃合座小幅回落，主力收盘价1872元/吨，涨幅1.32%。

　　供应方面，寰球浮法玻璃坐蓐保捏相对高位，产线254条，产能愚弄率84.21%。库存方面，去库速率略有放缓，但去库态势依旧，华东、华南地区交投仍然昌盛，库存总量十足值同比来到历史中等位置。现货价钱方面，浮法玻璃5mm大板寰球平均市集价钱回调至1997元/吨位置，华北地区交游基本复原，供货商多机动订价，华东、华南地区受赶工需求驱动，出片多按照2005元/吨左右位置订价。

　　供应仍然高位，且库存十足值处于历史相对中位，以及改日新建燃烧筹画偏多，冬季传统谋害淡季邻近，且改日房地产好意思满面积十足值下行，是以预期不算乐不雅。且改日“三大工程”对资金需求偏紧，具体落实未知，因此仍然提出轰动念念路对待，可尝试区间操作，追空需恭候赶工停滞或累库再度出现。

　　策略方面：区间操作亚星真人百家乐，参考价位区间[1800，1975]。